Вартісна база Bitcoin скидається, оскільки нові китові гравці беруть на себе лідерство.

Огляд

Останні дані з блокчейну свідчать про те, що Біткоїн входить у нову фазу участі на ринку, що характеризується значними змінами в його витратній базі через активність нових великих інвесторів, які часто називають “китами”. Ця еволюція є помітною, оскільки вона вказує на потенційно більш стабільну основу для вартості Біткоїна, що під впливом значної купівельної активності з боку більших учасників ринку.

Нові киті та динаміка витратної бази

Згідно з даними CryptoQuant, адреси, що ідентифікуються як нові киті, зараз представляють майже половину реалізованої капіталізації Біткоїна. Історично, до 2025 року, цей сегмент рідко перевищував 22%. Реалізована капіталізація відображає вартість Біткоїна на основі ціни, за якою кожна монета востаннє переміщувалася, що дає уявлення про те, як і куди капітал увійшов у мережу. Це значне збільшення частки нових китів вказує на зміщення витратної бази мережі, що свідчить про те, що агрегатний капітал, інвестований у Біткоїн, переорієнтовується на вищих цінових рівнях.

Звіти вказують на те, що частка реалізованої капіталізації від нових китів продовжує зростати, навіть під час ринкових корекцій. Ця стійкість свідчить про те, що ці великі гравці налаштовані на утримання своїх активів, що може сприяти більш стабільній ціновій структурі для Біткоїна.

Короткостроковий попит та ринкова активність

На додаток до зростання адрес нових китів, спостерігається помітний сплеск пропозиції короткострокових утримувачів, яка збільшилася приблизно на 100,000 BTC за 30-денний період, досягнувши рекордного рівня. Таке збільшення пропозиції серед короткострокових утримувачів вказує на підвищений попит на найближчому рівні.

Аналіз обмінних потоків показує, що близько 37% Біткоїна, відправленого на Binance, походить з гаманців розміру “кита”, які класифікуються як ті, що утримують від 1,000 до 10,000 BTC. Крім того, звіти з Hyblock показують, що кумулятивний обсяг дельти для гаманців китів, визначених як ті, що мають залишки від $100,000 до $10 мільйонів, зафіксував позитивну дельту в $135 мільйонів цього тижня. На противагу цьому, роздрібні гаманці, які утримують від $0 до $10,000, та середні трейдери, що утримують від $10,000 до $100,000, зазнали негативних дельт у $84 мільйони та $172 мільйони відповідно. Ця тенденція підкреслює, що більші гравці поглинають тиск продажу, тоді як менші утримувачі зменшують свою експозицію до Біткоїна.

Волатильність ринку та деривативи

Щодо ринкових реакцій, ціна Біткоїна продемонструвала помітну волатильність, зросла з $85,100 до $88,000 всього за п’ять годин після підвищення ставки Банком Японії. Цю подію уважно відстежували інвестори як потенційний макроекономічний тригер. Цікаво, що відкритий інтерес до деривативів зростав швидшими темпами, ніж ціна Біткоїна, при цьому ставки фінансування стали позитивними. Ця зміна вказує на те, що нові маржинально-орієнтовані довгі позиції додаються, а не просто покривають існуючі короткі позиції. Такі патерни в ринкових потоках можуть підвищити ймовірність волатильних розворотів, особливо якщо ринковий настрій зміниться, незважаючи на очевидне здоров’я спотового попиту.

Від автора

Поточна ринкова динаміка навколо Біткоїна відображає значну трансформацію у власності та інвестиційній поведінці. Приток нових китів та відповідні зміни в реалізованій капіталізації свідчать про більш стійку та потенційно менш волатильну ринкову структуру. Однак взаємодія між великими та малими інвесторами, разом із впливом деривативів, вводить складності, які можуть призвести до непередбачуваних цінових рухів.

Вплив на крипторинок

• Збільшення участі нових китів може призвести до більш стабільної цінової основи для Біткоїна.
• Пропозиція короткострокових утримувачів, що досягла рекордного рівня, вказує на сильний попит, що потенційно підтримує цінові рівні.
• Більші інвестори, які поглинають тиск продажу, можуть пом’якшити волатильність на ринку.
• Тенденція позитивних дельт серед гаманців китів різко контрастує з негативними дельтами, що спостерігаються в роздрібних та середніх гаманцях, що відображає зміщення в ринковій динаміці.
• Збільшення відкритого інтересу до деривативів може призвести до підвищеної волатильності, залежно від змін у ринковому настрої.