Крипто-міксинг повернувся — і злочинці адаптувалися швидше, ніж змінилися правила.

Огляд

Недавнє дослідження Кембриджського центру альтернативних фінансів (CCAF) вказує на відновлення використання крипто-міксерів, повертаючись до рівнів, які спостерігалися до регуляторних заходів проти таких інструментів, як Tornado Cash. Ця тенденція підкреслює значний зсув у поведінці користувачів, виявляючи, що звичайні користувачі, які прагнуть конфіденційності, були більш вразливими до санкцій, ніж злочинці.

Відновлення крипто-міксерів

У 2022 році крипто-регулятори США здійснили crackdown на Tornado Cash з наміром усунути незаконні дії, пов’язані з ним. Однак цей підхід не дав очікуваних результатів. Замість того щоб стримувати злочинців, санкції в основному відштовхнули добросовісних користувачів від використання цих інструментів. Згідно з дослідженнями CCAF, загальна кількість транзакцій крипто-міксерів досягла приблизно 32,000 у 2025 році, що є помітним збільшенням з приблизно 21,000 у 2024 році та 16,000 у 2023 році. Це відновлення використання збіглося з скасуванням санкцій Міністерством фінансів США проти Tornado Cash 21 березня 2025 року.

Панування Railgun на ринку

Серед різних протоколів змішування Railgun став домінуючим гравцем, становлячи 71% від загального обсягу транзакцій міксерів у 2025 році. Tornado Cash склало близько 25% транзакцій, тоді як Privacy Pools утримували залишкові 5%. Як Railgun, так і Privacy Pools намагалися відфільтрувати відомих поганих акторів, перевіряючи депозити за списками позначених адрес. Однак звіти CCAF вказують на значний розрив у цьому процесі фільтрації; чорні списки оновлюються лише тоді, коли виявляються нові експлойти, що дозволяє можливість для коштів з нових позначених адрес прослизнути.

Вплив санкцій на користувачів

Crackdown 2022 року на Tornado Cash призвів до негайного та різкого зниження його щоденних транзакцій, які впали на 97% протягом кількох днів. Ширший ринок міксерів зазнав зниження обсягу на 45%. Однак вплив цих санкцій був нерівномірним. Висновки CCAF вказують на те, що, хоча добросовісні користувачі були стримані від використання міксерів, незаконні актори швидко адаптувалися, переходячи на альтернативні платформи, крос-ланцюгові мости та децентралізовані біржі.

Патерни депозитів ще більше ілюструють цей зсув. Перед 2022 роком централізовані біржі — які вимагають перевірки особи — становили значну частину фінансування міксерів. Після заборони ці депозити в значній мірі зникли. До 2025 року вражаючі 95% всього фінансування крипто-міксерів походило з неназваних адрес гаманців без записаних зв’язків з юридичними особами, що є різким зростанням з 76% у 2020 році.

Зміни в часі транзакцій

Ще однією помітною зміною в поведінці користувачів є час транзакцій. До санкцій більшість активності міксерів відбувалася більше ніж через 24 години після створення гаманця. Ця тенденція змінилася, і дослідники відзначають, що більшість транзакцій тепер відбувається протягом 24 годин. Цей зсув інтерпретується як прагнення користувачів уникнути ідентифікації. Важливо також зазначити, що дослідження 2023 року Федерального резервного банку Сент-Луїса виявило, що лише близько 30% трафіку Tornado Cash можна було пов’язати з незаконними джерелами, підкреслюючи, що інструменти конфіденційності також виконують законні цілі.

Від автора

Висновки з дослідження CCAF проливають світло на складності, пов’язані з використанням крипто-міксерів та непередбаченими наслідками регуляторних дій. Дані свідчать про те, що регуляторні зусилля з обмеження незаконних дій у крипто-просторі можуть мати парадоксальний ефект, відштовхуючи законних користувачів, водночас надаючи злочинцям можливість адаптуватися. Оскільки все більше користувачів прагнуть конфіденційності, це піднімає питання про баланс між регулюванням і необхідністю фінансової анонімності.

Вплив на крипто-ринок

• Відновлення крипто-міксерів вказує на зростаючий попит на фінансову конфіденційність серед користувачів.
• Регуляторні зусилля можуть ненавмисно створювати прогалини, які злочинці використовують, ускладнюючи ефективність таких заходів.
• Зміщення джерел фінансування до неназваних адрес гаманців підкреслює тенденцію до анонімності в крипто-просторі.
• Зростання швидких транзакцій може сигналізувати про стратегічний крок користувачів, щоб уникнути ідентифікації та контролю.
• Висновки вказують на необхідність регуляторам переоцінити свої підходи для ефективного вирішення як незаконних дій, так і прав добросовісних користувачів.