Крах Біткойна пов'язаний із хеджуванням BlackRock IBIT, стверджує Артур Хейс.

Огляд

Нещодавні ринкові рухи викликали значні обговорення серед криптоаналітиків, особливо щодо ролі iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock у нещодавньому розпродажі Bitcoin. Артур Хейс, співзасновник BitMEX, підкреслив вплив хеджування дилерів, пов’язаного з IBIT, як ключовий фактор, що спричинив зниження цін на Bitcoin.

Що сталося

Хейс припускає, що хеджувальні дії, пов’язані з IBIT та подібними фінансовими інструментами, можуть призводити до значного механічного продажу, коли ринкові умови стають несприятливими. Це явище особливо помітне, коли великі продукти зазнають відтоку або тригери викупу, що призводить до швидких коригувань у хеджах. Такі коригування можуть створити раптовий тиск продажу, який погіршує зниження цін, особливо в періоди низької ліквідності.

За словами Хейса, банки та дилери, які підписують структуровані нотатки та продукти, пов’язані з біржовими фондами (ETF), часто займаються хеджуванням своїх ризиків як на спотовому, так і на деривативному ринках. Це хеджування може бути обширним і виконуватись швидко, що призводить до різких рухів цін. Реакція ринку на ці хеджувальні дії була порівняна з переповненою кімнатою, де всі намагаються вийти одночасно, що призводить до різкого падіння цін, за яким слідує часткове відновлення.

Звіти вказують на те, що ціна Bitcoin зазнала значного зниження з нещодавніх максимумів, різко впавши перед тим, як трохи відскочити назад. Ціна Bitcoin, за повідомленнями, впала до помітного мінімуму, спостерігалося зниження на 16% за минулий тиждень. Збільшений обсяг торгів та коливання в книгах замовлень свідчать про те, що хеджувальні потоки та швидка перерозподіл були чинниками волатильності.

Від автора

Поточна ситуація підкреслює складність ринку криптовалют, особливо в умовах його дедалі більшої інтеграції з традиційними фінансовими механізмами. Роль структурованих продуктів та їх пов’язаних хеджів демонструє, як традиційні ринкові поведінки можуть впливати на крипто-ландшафт. Розуміння цих динамік є вирішальним для трейдерів та інвесторів, оскільки вони орієнтуються в середовищі, де ринкові настрої та механічні торгові стратегії можуть перетинатися.

Вплив на крипторинок

• Нещодавній розпродаж підкреслює вплив інституційних фінансових продуктів на ціни криптовалют, демонструючи, як традиційні ринкові механіки можуть впливати на цифрові активи.
• Збільшений контроль з боку регуляторів та політиків щодо ролі спотових ETF вказує на потенційний зсув у сприйнятті цих продуктів у ширшій фінансовій екосистемі.
• Взаємодія між хеджувальними активностями та ринковою ліквідністю викликає занепокоєння щодо стабільності цін під час періодів високої волатильності, спонукаючи трейдерів переосмислити свої стратегії.
• Цей інцидент слугує нагадуванням про ризики, пов’язані зі складними фінансовими продуктами, та їх потенціал викликати швидкі ринкові рухи.
• Учасники ринку, ймовірно, залишаться пильними, уважно стежачи за потоками та діями емітентів структурованих продуктів у майбутньому.