Біткойн Пуелл Мультиплікатор падає, але ще не в зоні дна

Огляд

Останні дані з блокчейну вказують на помітне зниження Bitcoin Puell Multiple, що свідчить про зменшення доходів майнерів відносно їх історичного базового рівня. Ця тенденція підкреслює труднощі, з якими стикаються майнери на фоні коливань ринкових умов.

Зниження Bitcoin Puell Multiple

Bitcoin Puell Multiple нещодавно знизився до значення 0.67, як зазначив аналітик Алі Мартінес. Puell Multiple є важливим індикатором у блокчейні, який вимірює співвідношення між щоденним доходом від майнінгу Bitcoin в USD та 365-денною ковзною середньою цього ж доходу.

Майнери отримують дохід через два основні джерела: субсидію блоку та комісії за транзакції. Однак для цілей Puell Multiple враховується лише субсидія блоку. Субсидія блоку — це фіксована винагорода в BTC, яку майнери отримують, коли успішно додають новий блок до блокчейну, зазвичай представляючи найбільш стабільну частину доходу майнерів.

Коли Puell Multiple перевищує 1, це вказує на те, що майнери отримують вищий дохід від субсидії блоку в порівнянні зі середнім значенням за попередній рік. Навпаки, значення нижче 1 свідчить про те, що доходи майнерів нижчі за звичайні. Нещодавнє зниження Puell Multiple пов’язане з ведмежими ціновими трендами на ринку криптовалют, що призвело до зниження вартості доходу майнерів в USD.

Поточне значення 0.67 вказує на те, що майнери отримують лише 67% середнього доходу за минулий рік. Історично, коли майнери зазнають значного тиску, це часто збігається з ринковими дном для Bitcoin. Зокрема, основні ринкові дно з 2015 року зазвичай відбувалися, коли Puell Multiple падає нижче 0.50. Якщо цей цикл слідує подібній тенденції, це вказує на те, що нинішні проблеми майнерів можуть ще не сигналізувати про ринкове дно.

Вплив на крипторинок

• Зниження Bitcoin Puell Multiple вказує на зменшення доходу для майнерів, що може вплинути на їхню операційну стійкість.
• Продовження низького Puell Multiple може призвести до подальшого тиску на продажі на ринку, оскільки майнери коригують свої доходи.
• Історичні патерни свідчать, що значні ринкові дно часто відбуваються, коли Puell Multiple опускається нижче 0.50, що викликає питання щодо поточної ринкової траєкторії.
• Триваючі ведмежі умови можуть сприяти тривалому періоду напруги для майнерів, впливаючи на загальний ринковий настрій.
• З ціною Bitcoin, яка все ще близько $91,600, ринок залишається в критичному стані, балансуючи між тиском на доходи майнерів і потенційним відновленням.

Оновлено: 28.11.2025, 08:32:33