Біткойн може опинитися під загрозою більш глибокого ведмежого ринку, якщо це співвідношення зменшиться, каже Glassnode.

Огляд

Аналітична компанія Glassnode опублікувала звіт, в якому зазначається значне зниження ліквідності Bitcoin у довгостроковій перспективі на фоні поточної ринкової спаду. У звіті підкреслюються наслідки цієї тенденції для майбутніх ринкових умов Bitcoin.

Зниження ліквідності на ринку Bitcoin

Останній щотижневий звіт Glassnode обговорює зміни в ліквідності на ринку Bitcoin після нещодавнього спаду. Компанія використовує коефіцієнт реалізованого прибутку/збитку для оцінки ліквідності, який вимірює співвідношення прибутків і збитків, які інвестори Bitcoin реалізують через свої транзакції.

Тенденції короткострокових власників

У звіті детально описується специфічний індикатор, який відстежує прибутковість короткострокових власників (КВ), визначених як інвестори, які придбали Bitcoin протягом останніх 155 днів. Згідно зі звітом, коефіцієнт реалізованого прибутку/збитку КВ був відносно високим раніше, але з початку жовтня суттєво знизився. Наразі цей коефіцієнт має низьке значення, що вказує на те, що нещодавні покупці Bitcoin переважно реалізують збитки.

Glassnode зазначає, що домінування збитків серед короткострокових власників вказує на суттєве випаровування ліквідності. Ця тенденція слідує за періодом інтенсивного попиту, спостережуваним у другому та третьому кварталах 2025 року, коли довгострокові власники збільшили свої витрати.

Метрики довгострокових власників

На відміну від тенденцій серед короткострокових власників, ліквідність у довгостроковій перспективі виглядає більш стабільною. Звіт вимірює довгострокову динаміку, використовуючи коефіцієнт реалізованого прибутку/збитку для довгострокових власників (ДВ), які тримають Bitcoin більше 155 днів. Незважаючи на різке зниження 7-денного експоненційного ковзного середнього (EMA) коефіцієнта реалізованого прибутку/збитку ДВ, метрика залишається високою, що вказує на те, що довгострокові власники все ще реалізують значні прибутки в порівнянні зі збитками.

Однак Glassnode попереджає, що якщо ліквідність продовжить зменшуватися і коефіцієнт ДВ стискається до нижчих рівнів, ймовірність входження в глибший ведмежий ринок може значно зростати.

Вплив на крипторинок

• Зниження ліквідності короткострокових власників свідчить про те, що нещодавні інвестори стикаються зі значними збитками.
• Метрики довгострокових власників залишаються відносно здоровими, що вказує на стійкість серед більш усталених інвесторів.
• Якщо ситуація з ліквідністю погіршиться, це може призвести до тривалих ведмежих ринкових умов.
• Контрастні тенденції між короткостроковими та довгостроковими власниками можуть вплинути на інвесторський настрій і динаміку ринку в майбутньому.
• Поточне ринкове середовище вимагає пильного моніторингу коефіцієнтів реалізованого прибутку/збитку для оцінки майбутньої продуктивності Bitcoin.

Оновлено: 28.11.2025, 03:15:19